股票配资业务消费旺季窗口下的需求侧现阶段仍能为油价带来一定支撑

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　　来源：能源研发中心

　　后市观点

　　周二油价小幅下跌，4个交易日中3天收跌，这反映出油市有降温迹象，多空博弈的天平从多方主动转向考验当前区间下档支撑的局面。

　　欧佩克公布了7月月报，报告亮点不多，对需求基本没有调整，欧佩克称尽管面临贸易挑战，2025年下半年全球经济增长可能会优于目前的预期。全球范围内尤其是美国的炼油厂开工量预计将保持在较高水平，以满足季节性运输燃料需求的增加。欧佩克+6月份的原油产量环比增加34.9万桶/天，考虑到部分国家补偿性减产任务，增量基本符合了其增产目标，尤其是沙特、阿联酋等核心增产国家均实现了超量增产，这在一定程度上改变了4、5月产量不达标给市场传递的欧佩克+可能不会真正提速增产的预期。整体来看欧佩克对经济维持了乐观预期，以支撑起明显更高一档的需求增长预测，以便于其后续继续提速增产。凌晨API数据显示原油超预期累库，成品油也有累库，数据偏空，关注晚间EIA周度数据，若同步累库将继续让油价承压。

　　从盘面表现看晚间欧美成品油市场表现明显强于原油，消费旺季窗口下的需求侧现阶段仍能为油价带来一定支撑，相比之下原油市场月差结构进一步走弱，反映出原油市场供应紧张担忧缓解，过去一段时间，强势的原油市场出现松动，但目前仍属于多空博弈阶段，多头也并未放弃7月低位关键支撑趋于，油价仍属于区间内拉锯，只是势头开始从多头占优，到空头逐步从盘面有一定的主动压制表现，关注接下来关键点位的争夺。注意节奏把握，谨慎参与。

　　每日动态

　　【1】WTI主力原油期货收跌0.46美元，跌幅0.69%，报66.52美元/桶；布伦特主力原油期货收跌0.5美元，跌幅0.72%，报68.71美元/桶；INE原油期货收跌1.26%，报515.6元。

　　【2】美元指数涨幅0.53%，报98.63；港交所美元兑人民币涨幅0.13%，报7.1428；美国十年期国债跌幅0.35%，报110.33；道琼斯工业指数跌幅0.98%，报44023.29。

　　近期要闻

　　【1】欧佩克月报：维持2025年全球石油需求增长预期129万桶/日、及全球经济增速2.9%的预测；2026年相应数字分别为128万桶/日、73万桶/日和3.1%。欧元区今明两年GDP增速维持1%与1.1%，美国为1.7%与2.1%。在经合组织，预计2025年石油需求将增长约每日0.1百万桶，而非经合组织的需求预计则将在2025年增长约每日1.2百万桶。在2026年，全球石油需求预计同比增长每日1.3百万桶，与上月的评估相同。经合组织的需求预计同比增长每日约0.1百万桶，而非经济合作组织的预计则同比增长每日1.2百万桶。

　　欧佩克月报：6月OPEC总产量环比增22万桶/日至2723.5万桶/日，其中沙特增17.3万桶/日至935.6万桶/日、阿联酋增8.3万桶/日至305万桶/日，而伊朗降6.2万桶/日至324万桶/日。世界石油供应预计2025 年非 DoC液体生产（即来自未参与合作宣言的国家的液体生产）将同比增长约0.8mb/d，与上个月的评估持平。预计主要增长动力将是美国、巴西、加拿大和阿根廷。2026年非

　　DoC液体产量增长预测也保持不变，为0.7mb/d，其中美国、巴西、加拿大和阿根廷是主要增长动力。

　　根据现有二手资料，参与DoC的国家在6月份的原油产量环比增加34.9万桶/天，达到平均约41.56百万桶/天。

　　全球炼油厂6月份的进料量增加了2.1百万桶/天，即环比增长，达到平均82.7百万桶/天。

　　【2】【中东原油溢价回落】

　　⑴ 7月15日新加坡时段，中东现货基准阿曼、迪拜、穆尔班贴水全线回落，因特朗普设50天俄乌停战期限舒缓供应担忧。

　　⑵ 现金迪拜较掉期溢价跌28美分至2.98美元/桶，现货交易价70.09美元。

　　⑶ 阿曼官价从72.59美元降至70.35美元，对迪拜价差缩至3.24美元。

　　⑷ 哈萨克斯坦上半年产量增11.6%至4990万吨，重申不退出OPEC+。

　　⑸ 新加坡船燃需求疲软，部分供应商缩减驳船运营以保利润

　　【3】【国家统计局：原油加工由降转增】

　　6月份，规上工业加工原油6224万吨，同比增长8.5%，5月份为下降1.8%；日均加工207.5万吨。1—6月份，规上工业加工原油36161万吨，同比增长1.6%

　　6月份，规上工业原油产量1820万吨，同比增长1.4%，增速比5月份放缓0.4个百分点；日均产量60.7万吨。1—6月份，规上工业原油产量10848万吨，同比增长1.3%。